수원소년보호사건변호사 한은 “반도체 대규모 이익 전망, 주가 하방압력 제한 기대” > 공지사항

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수원소년보호사건변호사 한국은행은 29일 “반도체 기업의 대규모 영업이익 전망 등 양호한 펀더멘털(기초체력) 여건은 국내 주가의 하방 압력을 제한할 수 있을 것으로 기대된다”고 밝혔다.
한은은 이날 국회 재정경제기획위원회에 제출한 업무보고 자료에서 “최근 코스피는 인공지능(AI) 투자 둔화 우려와 대규모 외국인 순매도 등으로 큰 폭의 조정을 받는 모습”이라며 이같이 밝혔다.
한은은 “미국 빅테크 기업들의 투자와 자금 조달 이슈, 주요국 금리 상승 등 주요 이슈가 주목받을 때마다 주가 변동성이 확대됐다”며 “특히 5월 이후에는 외국인의 대규모 순매도가 집중되고 레버리지 투자도 늘어나면서 주가가 큰 폭으로 등락했다”고 평가했다.
한은은 앞으로 주식시장은 AI 산업 전망과 주요국의 통화정책 변화 등 대외 불확실성 요인에 민감하게 반응할 것으로 예상하면서도 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업의 실적이 주가 하락 압력을 제한할 것으로 내다봤다.
한은은 또 반도체 경기 지속 가능성을 점검하면서 “앞으로도 글로벌 반도체 경기는 AI 활용 영역과 인프라 투자 확대로 상당 기간 확장세를 나타낼 전망”이라면서도 AI 수익성 우려와 실물 투자 축소 등은 하방 위험요인으로 꼽았다.
이달 한은 금융통화위원회가 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 인상한 가운데 한은은 앞으로도 금리 인상 기조를 지속할 필요가 있다고 밝혔다.
한은은 “성장이 반도체 경기 호조 등으로 개선세가 강화되고 있는 가운데 물가상승률이 상당 기간 목표 수준(연 2%)을 상회할 것으로 전망된다”며 “추가 인상 시기와 속도는 물가 상승 압력의 정도, 경기 개선 흐름, 금융안정 상황 등을 점검하면서 결정하겠다”고 했다. 시장에서는 연내 추가 기준금리 인상을 예측하면서 그 시점을 8월 또는 10월로 전망하고 있다.
한은은 최근 1450원대로 내려온 원·달러 환율에 관해선 “7월 이후에는 국내 주가 조정 등에 따른 외국인의 주식 순매도 완화 등 외환 수급이 개선됐다”면서 “중동 사태와 미 연준의 통화정책 경로 등 불확실성이 커 시장안정 노력을 지속해 나가겠다”고 했다.
이어 주택시장과 가계부채 상황에 관해선 “수도권 주택가격이 추가 상승 기대와 소득·자산 여건 개선 등으로 높은 상승세를 지속할 우려가 있다”며 “가계부채 증가 압력도 이어질 가능성이 있는 만큼 리스크에 유의해 나갈 필요가 있다”고 진단했다.
한은은 “다만 정부의 부동산 대책, 금융권의 가계대출 관리 강화, 대출 금리 상승세 등은 관련 리스크를 일부 완화할 것으로 기대한다”고 밝혔다.
두산이 SK가 보유한 SK실트론 지분을 인수했다. 두산그룹은 에너지와 로봇 사업을 넘어 반도체 영역까지 사업을 확장해 인공지능(AI) 시대를 위한 기반을 완성했다는 평가가 나온다.
㈜두산과 SK㈜는 31일 각각 이사회를 열고 SK㈜가 보유한 SK실트론 지분 70.6%를 ㈜두산에 매각하는 주식매매계약 체결을 승인했다고 공시했다. 매각 금액은 2조3000억원 규모로, 향후 매매대금 조정 과정 등을 거쳐 확정될 예정이다. 이번 거래에서 최태원 SK 회장이 개인적으로 보유한 실트론 지분 29.4%는 제외됐다. 두산그룹 계열사들을 실질적으로 지배하는 ㈜두산은 지난해 12월 실트론 인수의 우선 협상 대상자로 선정했다.
SK실트론의 경영 성과에 따라 초과 이익을 공유하는 조건도 이번 계약에 포함했다. 2027년부터 2034년까지 연도별 상각 전 영업이익(EBITDA) 목표를 초과하거나 주요 품질 인증, 미국 자회사 자산 처분 등 일정 조건을 충족하면 두산은 추가 대금을 SK에 지급하게 된다.
두산은 이번 SK실트론 주식 인수의 배경으로 사업 포트폴리오 확대를 꼽았다. 사업형 지주회사인 ㈜두산의 자체사업 경영성과는 전자소재 사업을 하는 전자BG 부문의 비중이 큰데, 전자BG가 사업 포트폴리오 확대를 통해 지속적이고 안정적 수익이 가능토록 한다는 것이다.
현재 두산은 자체 사업을 맡고 있는 두산BG 부문에서 AI 가속기용 CCL(동박적층판) 제품을 글로벌 빅테크에게 공급하고, 두산테스나는 반도체 웨이퍼 테스트 등 후공정 영역을 주 사업영역으로 삼고 있다. 여기에 SK실트론이 가진 웨이퍼 제조 부문 즉 반도체 전공정 부문을 합쳐 사업 포트폴리오를 확대할 수 있게 된다. SK실트론은 1983년 설립된 국내 유일의 반도체 웨이퍼 제조 기업으로, 300㎜(12인치), 200㎜(8인치) 반도체용 실리콘 웨이퍼를 제조·판매하는데, 이 중 12인치급 웨이퍼는 시장 점유율 기준으로 글로벌 3위 수준의 경쟁력을 갖췄다.
AI 인프라를 위한 그룹 차원의 포트폴리오 강화도 하나의 목적이다. 두산그룹은 두산에너빌리티와 두산퓨엘셀 등 에너지 사업부문, 두산밥캣·로보틱스 등 스마트 머신 부문, ㈜두산 전자BG 등 반도체·첨단소재 사업부문을 세 가지 사업 축으로 한다.
이번 SK실트론 인수는 그간 ‘빈 공간’이 있던 반도체 및 첨단소재 부문을 한층 강화하게 된 것이다. 반도체 칩 생산 토대가 되는 핵심 소재인 웨이퍼는 반도체 전공정의 모든 과정이 이 위에서 이뤄질 정도로 활용도가 크지만, 현재 글로벌 실리콘 웨이퍼 시장은 현재 5개 기업이 전체 시장 점유율 90% 이상을 차지할 정도로 진입이 어려웠고 이를 이번 인수로 해소한 것이다. SK실트론의 지난해 매출은 약 2조원, 영업이익은 4000억원에 달한다.
업계 평가도 이와 비슷하다. 업계는 두산의 SK실트론 인수에 대해 두산의 ‘두번째 전환’이라고 평가하고 있다. 앞서 2007년 밥캣을 인수하면서 소비재 중심에서 기계·중공업 기업으로 탈바꿈한 데 이어 이번에는 전통 제조업에서 벗어나 AI·반도체 첨단 소재 중심으로 사업 포트폴리오를 재정의했다는 것이다.
특히 2002년 테스나(현 두산테스나) 인수에 이어 이번에 SK실트론이 합류하면서 반도체 제조에 필요한 ‘웨이퍼·동박적층판·후공정 테스트’라는 반도체 포트폴리오를 완결한 점을 높게 보고 있다. 두산테스나의 고객망과 실트론의 소재 공급력이 합해지면서 삼성전자나 SK하이닉스, TSMC 등 국내외 반도체 기업에게 패키지 형태의 사업 제안도 가능해지기 때문이다. 두산은 향후 실트론 웨이퍼 사업이 연평균 7%대 성장이 가능할 것으로 전망하고 있다. 이를 토대로 오는 2031년 실트론의 매출 목표를 약 3조원으로 잡고 있다.
두산 관계자는 “이번 인수 계약으로 ㈜두산은 미래 성장동력을 확보하게 됐고, 동시에 지속가능한 수익 기반을 마련하게 됐다”면서 “실트론은 상장하지 않을 것이며, 안정적 사업 포트폴리오를 바탕으로 주주가치 제고에 더욱 힘쓸 것”이라고 말했다.
한편 두산은 이번 인수과정에서 SK실트론 미국법인인 SK실트론CSS는 청산하기로 했다. 이 회사는 실리콘카바이드 웨이퍼 사업을 하는 회사지만, 올해 1분기에만 541억원의 손실을 냈다. 두산으로서는 적자 부담은 덜고 수익성 높은 12인치 실리콘웨이퍼 가치만 취하게 된 셈이다.
SK는 이번 매각으로 인해 그간의 사업 재조정(리밸런싱) 작업을 대부분 마무리하게 됐다. SK는 비핵심 계열사를 정리하고 중복사업을 합치면서 그룹 계열사 수는 2년만에 219개에서 151개로 줄였다. 올해 1분기 영업이익은 지난해 1분기보다 760% 증가한 3조 6700억원을 기록했다.

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