폰테크 카페 한미 증시 ‘메모리 대장주’ 요동, AI 투자 과열 우려 때문?··· ‘큰손’들은 적자 감수하고 반도체 살 수 있을까 > 공지사항

폰테크 카페 한미 증시 ‘메모리 대장주’ 요동, AI 투자 과열 우려 때문?··· ‘큰손’들은 적자 감수하고 반도체 살 수 있…

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작성자 행복이이
댓글 0건 조회 15회 작성일 26-06-28 03:02

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폰테크 카페 한국과 미국 증시에서 주요 반도체 대장주들의 주가가 10% 넘게 급락했다 반등하는 등 그간 가파르게 오른 만큼 큰 변동성을 보이고 있다. 빅테크들이 벌어들이는 현금보다 더 많은 돈을 인공지능(AI) 인프라에 쓰는 상황에서 투자가 과도한 것 아니냐는 우려가 커진 영향이다. 빅테크 설비투자의 지속 가능성이 앞으로도 반도체 업황의 가늠자 역할을 할 것으로 보인다.
미국 나스닥 시장에서 마이크론의 주가는 지난 23일(현지시간) 전날보다 13.18% 하락한 1051.77달러에 마감했다. 같은 업종의 샌디스크와 시게이트도 각각 13%, 5% 넘게 하락했다. 한국 메모리 반도체 대표 기업인 삼성전자와 SK하이닉스는 전날 12% 넘게 폭락했다가 이날 각각 10%, 1% 가까이 상승하며 널뛰기 흐름을 보였다.
메모리 반도체 기업의 주가가 크게 출렁인 것은 빅테크를 중심으로 한 ‘AI 투자 과열’ 우려 때문으로 해석된다. 통상 반도체는 수요·공급 사이클에 따라 수익성이 크게 널뛰는 산업이다. 최근에는 구글 등 빅테크들이 대규모 AI 데이터센터 구축에 나서면서 반도체 공급이 수요를 따라가지 못하고 있다.
아마존·마이크로소프트·구글·메타 등 4대 하이퍼스케일러(초대형 클라우드 사업자)의 올해 설비투자액 전망치는 합산 기준 7250억달러(약 1120조원) 안팎이다. 메모리 가격 상승분이 반영되면서 지난 2월 전망치(6500억달러)보다 750억달러가 증가했다.
빅테크의 초과 수요에 기반한 반도체 업계의 수익성도 크게 높아졌다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 1분기 일반 D램 계약 가격은 직전분기대비 93~98% 올랐고 2분기에도 60% 가까이 오를 것으로 전망됐다. 같은 제품을 팔아도 반년 새 3배 가까운 수익을 올리는 셈이다.
하지만 최근 빅테크들이 불어난 설비투자를 감당하기 위해 주식 발행 등에 나서면서 변화 기류도 일부 감지된다. 빅테크들이 적자를 감수하고 계속 반도체 투자를 이어갈 수 있느냐는 의구심이 커진 것이다.
아마존이 올해 벌어들일 것으로 예상되는 현금은 1800억달러 수준으로 추산된다. 예상 설비투자액인 2000억달러를 뺀 잉여현금흐름(FCF)이 마이너스다. 비축해놓은 현금이 있어 당장 위기를 맞을 가능성은 작지만 미래 경영환경에 부담이 될 수밖에 없다. 오라클은 지난 10일 향후 1년간 설비투자액 전망치를 최대 950억달러로 올려잡은 뒤 주가가 10% 넘게 하락했다.
여기에 투자은행이 잇따라 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 횟수 전망치를 상향 조정한 것도 영향을 줬다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 지난 23일 올해 연준이 기준금리를 3회 인상할 것으로 전망했다. 기존 연내 동결 전망을 뒤집은 것이다. 도이체방크도 지난 19일 올해 미국 연준 금리 전망치를 동결에서 2회 인상으로 변경했다.
아마존과 메타 등 빅테크가 회사채를 발행해 설비투자 비용을 조달하는 상황이라 금리 인상 시에 투자 부담이 커질 수밖에 없다. 메모리 업계가 초과 수요에 대응하기 위해 생산을 늘리는 상황에서 수요가 위축되면 높은 수익성도 타격을 받을 수 있다. 로이터는 이날 “하이퍼스케일러들의 부채 조달 기반 AI 지출에 대한 우려가 (반도체) 매도세에 영향을 줬다”고 분석했다.
다만 글로벌 빅테크와 메모리 업계가 3~5년 단위 장기공급계약(LTA)을 맺으면서 메모리 가격이 꺾일 가능성이 작다는 반론도 나온다. LTA는 분기별 협상·가격 하한 설정·선급금을 통해 가격 하락의 속도와 폭을 제한할 수 있다. 삼성전자·SK하이닉스 등 주요 메모리업체는 이미 올해 메모리를 전부 판매하고 내년도 생산분 계약 협상을 벌이고 있는 것으로 전해졌다.
이종환 상명대 시스템반도체공학과 교수는 “지금은 전통적인 메모리반도체 사이클이 아니라 빅테크 등이 주도하는 AI 사이클이 메모리반도체 업황을 결정하게 됐다”라며 “자금 상황에 따라 일부 설비투자가 조정될 수는 있지만 메모리 반도체는 장기계약을 맺는 흐름이 커지면서 영향이 제한적일 것”이라고 말했다.
홍명보호의 졸전에 하늘도 응징을 하는 걸까.
2026 북중미 월드컵 한국 대표팀의 32강 진출 가능성이 36%대까지 급락했다. 다른 조 3위 경쟁팀들이 무서운 뒷심으로 조별리그 3차전에서 승전고를 울리고 있기 때문이다.
축구통계전문매체 옵타는 27일 캐나다 토론토 스타디움에서 열린 조별리그 I조 3차전에서 세네갈이 이라크를 5-0으로 완파한 직후 한국의 32강 진출 가능성을 ‘36.04%’로 하향 조정했다. 25일 한국이 남아프리카공화국에 패한 뒤에도 32강행 가능성을 87.6%로 점쳤으나 무려 50%포인트 이상 하락했다.
이번 대회에서는 3위로 조별리그를 마무리하더라도, 전체 12조의 3위 팀 중 상위 8개 팀에 들면 32강행 티켓을 얻을 수 있다. 이에 옵타 등 통계 매체와 해외 도박사들도 한국이 비록 남아공에 충격패를 당했어도 조 3위 중 경쟁력이 충분할 것으로 봤다.
빠르면 26일 D·E·F조 경기를 마치고 32강 결정도 가능할 것으로 예상됐다. 그러나 뚜껑을 열어본 결과 하늘은 한국편이 아니었다. 이들 조의 3위 팀들은 악착같이 경기를 해 많은 승점을 가져갔다.
특히 E조에서 이번 대회 내내 부진하던 에콰도르(승점 4·득실 차 0)가 독일을 2-1로 꺾는 이변을 만들면서 불길함이 피어올랐다. 이어진 F조 일본과 스웨덴(승점 4·득실 차 0)의 경기에서도 ‘일본이 2골 차 이상으로 스웨덴을 이겨야 한다’는 경우의 수는 끝내 실현되지 않았고, 1-1 무승부로 끝났다. D조 3위 결정전인 파라과이(승점 4·득실 차 -2)와 호주의 경기에서도 ‘최악의 시나리오’인 무승부가 이뤄지며 한국 대표팀의 상황은 더욱 나빠졌다.
27일 이른 시간 진행된 세네갈과 이라크의 I조 3차전 경기 결과는 한국 입장에선 불난 데 기름을 끼얹은 경기가 됐다. 2패의 세네갈과 이라크 어떤 팀이 이기더라도 한국(승점 3·득실 차 -1)보다 좋은 득실을 얻기 어려울 것으로 보였으나 세네갈이 무려 5골을 넣는 엄청난 골푹풍을 일으키며 득실 차를 2로 만들어 한국을 따돌렸다.
현재 한국의 조 3위 경쟁 순위는 7위까지 밀려났다. 남은 5개 조 중에서 3개 팀을 따돌려야 한다. 32강 확률이 30%대로 급락한 이유다.

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