네이버 홈페이지 상위노출 공포에 악재만 보이는 ‘메모리’…‘만스피’ 꿈꾸던 코스피 폭락 > 공지사항

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네이버 홈페이지 상위노출 삼전·닉스 레버리지 도화선에빚투·반대매매 등 악순환 반복24거래일 동안 사이드카 11회서킷브레이커는 6회 발동 기록증권가 “5000선이 지지선 될 것”
“코스피는 1만5000까지 갈 것이다.”
지난달 25일 글로벌 투자은행 골드만삭스가 내놓은 전망이다. 코스피가 사상 최고치 9114.55(6월22일)를 찍은 지 사흘 뒤였다. 당시만 해도 개인투자자들뿐만 아니라 국내외 기관투자가까지 모두 장밋빛 기대감에 부풀었다.
그러나 이날을 기점으로 코스피는 한 달간 무려 40% 가까이 추락하며 가파른 내리막을 걸었다. 24거래일 동안 상승 마감한 날은 9일에 불과했고, 프로그램 매매를 중단하는 매도 사이드카는 11회, 장 전체를 멈춰 세우는 서킷브레이커는 무려 6회 발동됐다.
첫손에 꼽히는 하락 원인은 그동안 코스피 상승을 이끌어온 삼성전자·SK하이닉스의 ‘인공지능(AI) 메모리 랠리’가 끝났다는, 이른바 ‘메모리 피크아웃’(정점 종료) 논리다. 이들 기업 실적은 대부분 구글·마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 운영사)들이 AI 컴퓨팅 인프라에 쏟아붓는 막대한 투자금에 기대고 있다. 그런데 하이퍼스케일러의 자금 여력이 갈수록 떨어지면서 투자 확대에 대한 의구심이 커졌다. 구글의 잉여현금흐름이 사상 처음 마이너스로 돌아섰다는 사실 또한 걱정을 키웠다.
메타가 남는 AI 컴퓨팅 자원으로 클라우드 사업을 하겠다고 나선 것, 중국 문샷AI의 저비용 AI 모델 ‘키미 K3’ 출시 등도 “거품이 꺼지는 것 아니냐”는 우려에 불을 지폈다. 화룡점정은 지난 28일 중국이 반도체 제조용 심자외선(DUV) 노광장비를 자체 개발했다는 소식이었다. 삼성전자·SK하이닉스가 장악한 글로벌 메모리 시장에 균열을 낼 수 있다는 점에서 악재로 받아들여졌다.
그러나 이것만으로 한 달 내내 이어진 쉼 없는 하락세를 설명하기 어렵다. 분명 호재도 있었다. 지난 7일 삼성전자는 2분기 영업이익 89조4000억원을 잠정 발표했다. 사상 최대 실적이자 분기 이익으로는 엔비디아·애플의 기록을 뛰어넘은 세계 최고 수준이었는데도 주가는 오히려 7% 떨어졌다.
SK하이닉스도 지난 10일(현지시간) 나스닥에 상장한 주식예탁증서(ADR) 흥행에 성공했지만 정작 그다음주 월요일 코스피에서는 주가가 15.37% 급락했다.
그래서 전문가들은 하락 배경을 외부 악재보다 거래량·수급, 그리고 투자자 심리에서 찾아야 한다고 지적한다.
변동성을 증폭시킨 가장 큰 요인으로는 지난 5월27일 도입된 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 상품이 꼽힌다. 두 종목이 코스피에서 차지하는 비중이 60%에 육박할 정도로 ‘쏠림 현상’이 극심했던 데다 매일 목표 배율(2배)을 유지하는 과정에서 ‘주가가 오르면 더 사고, 내리면 더 파는’ 메커니즘이 지수를 한층 크게 출렁이게 만들었다는 것이다.
유례없는 ‘빚투’도 한몫했다. 금융투자협회에 따르면 이달 1~28일 위탁매매 미수금 22조3843억원 중 실제 반대매매로 넘어간 금액은 7058억원(3.15%)이었다. 지난 9일엔 이 비중이 10.2%까지 치솟았다. 평소 반대매매 비중(0.5~1%)의 3~10배에 달하는 수치다.
주가 하락이 담보가치 훼손과 추가 반대매매를 부르고, 이것이 다시 주가 하락과 투자자들의 급매로 이어지는 악순환이 이번 급락의 변동성을 키운 요인으로 지목된다.
증권가에서는 5000~5600선이 코스피 지지선이 될 것으로 보고 있다. 반도체 투자심리 회복 여부와 외국인 수급이 시장 방향을 결정할 핵심 변수라는 분석이다.
한지영 키움증권 연구원은 “현재 코스피 하방 지지선은 5600선인데 장중 그 아래까지 위협받은 상황”이라며 “워낙 투자심리가 냉각될 대로 냉각되다 보니 지금 주가 지수대가 바닥이 아닐 것이라는 의심이 시장에 만연해 있다”고 말했다.
이탈리아 축구대표팀 재건 프로젝트가 출범 한 달도 채 되지 않아 총체적 난국에 빠졌다.
세계적인 명장 영입은 잇따라 무산됐고, 안드레아 피를로 감독(사진) 선임도 불발됐다. 결국 파올로 말디니 기술이사와 레오나르두 고문마저 사퇴하면서 개혁 구상은 사실상 원점으로 돌아갔다.
글로벌 스포츠 전문매체 디애슬레틱은 28일 “새로운 이탈리아는 결국 예전의 이탈리아와 다르지 않았다”며 “스스로 만든 논란에 발목이 잡혀 변화의 출발부터 실패했다”고 평가했다.
이탈리아는 2026 북중미 월드컵 유럽 예선 플레이오프에서 보스니아 헤르체고비나에 승부차기 끝에 패하며 사상 처음으로 3회 연속 월드컵 본선 진출에 실패했다. 이후 가브리엘레 그라비나 축구협회장과 잔루이지 부폰 단장, 젠나로 가투소 감독이 모두 물러났고, 조반니 말라고 신임 축구협회장이 대표팀 재건 작업에 착수했다.
말라고 회장은 지난 11일 이탈리아 축구의 상징인 말디니를 기술이사로 선임했고, 말디니의 AC밀란 동료였던 레오나르두를 고문으로 영입했다. 두 사람은 새 대표팀의 청사진을 설계할 핵심 인물로 기대를 모았다.
감독 선임 작업은 시작부터 난항을 겪었다. 말디니는 펩 과르디올라 맨체스터 시티 감독과 카를로 안첼로티 브라질 대표팀 감독을 최우선 후보로 접촉했지만 모두 고사했다. 과르디올라는 휴식을 원했고, 안첼로티는 브라질 대표팀과의 계약을 유지하기로 했다.
결국 후보군은 안드레아 피를로로 좁혀졌다. 하지만 피를로가 러시아 베팅업체 ‘폰벳’ 글로벌 홍보대사로 활동하고 있는 사실이 정치권과 여론의 거센 반발을 불러왔다.
러시아의 우크라이나 침공이 계속되는 상황에서 국가대표팀 감독으로 부적절하다는 비판이 이어졌고, 결국 선임은 무산됐다. 피를로는 인스타그램을 통해 “상업적 계약일 뿐 정치적 의미는 없다”며 “나의 신념과 무관한 정치적 해석을 하는 것은 사실과 다르다”고 해명했지만 논란은 수그러들지 않았다.
디애슬레틱은 “말디니와 레오나르두는 이탈리아 축구를 바꾸겠다며 출범했지만 정작 가장 기본적인 정치적·사회적 파장을 예측하지 못했다”면서 “대표팀 개혁은 감독 한 명을 선임하는 문제를 넘어선 장기 프로젝트였지만, 결국 첫 단추도 제대로 끼우지 못한 채 무너졌다”고 지적했다. 매체는 이어 “이탈리아 축구는 변화를 외쳤지만 결과적으로는 과거와 다르지 않았다”며 “스스로 만든 논란에 발목이 잡힌 채 제자리걸음을 반복하고 있다”고 평가했다.
페소아는 무역회사에서 번역일을 하며 다양한 장르의 글을 썼다. 생전에는 무명작가로서 몇권의 책을 냈을 뿐이지만, 칠십 개가 넘는 이명(異名)으로 된 원고들이 트렁크 속에서 발견되면서 포르투갈의 대표적 시인으로 알려지게 되었다. 알바루 드 캄푸스, 리카르두 레이스, 베르나르두 소아르스 등은 이름만이 아니라 각기 다른 사상과 문체를 지닌 이명 작가들이다. 이 가상의 캐릭터들이야말로 페소아의 독창적 발명품이다.
이 시는 페소아 본인 이름으로 출간하려 했던 <시가집>에 실려 있다. “나는 매 순간 변해왔다” “나는 내가 아니라 그들이 된다” “나는 나 자신의 풍경” 등은 페소아의 다중적 자아를 보여주는 구절들이다. ‘나’는 나의 ‘타자’일 뿐, 보는 자도 느끼는 자도 그 자신이 아니다. 이렇게 “다양하고, 움직이고, 혼자”인 ‘나’는 “나의 지나감”을 지켜보고, 페이지를 넘기듯 “나 자신”을 읽어나간다. 단일하고 고유한 영혼은 오히려 평온을 잃어버리는 조건이 된다. 영혼의 끝없는 증식과 분열을 통해서만이 “이게 나였어?”라고 말할 수 있다. 그가 죽기 전날 병원에서 쓴 마지막 문장은 “내일이 무엇을 가져올지 나는 모른다”였다.

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