용인소년범죄변호사 공포에 악재만 보이는 ‘메모리’…‘만스피’ 꿈꾸던 코스피 폭락
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용인소년범죄변호사 삼전·닉스 레버리지 도화선에빚투·반대매매 등 악순환 반복24거래일 동안 사이드카 11회서킷브레이커는 6회 발동 기록증권가 “5000선이 지지선 될 것”
“코스피는 1만5000까지 갈 것이다.”
지난달 25일 글로벌 투자은행 골드만삭스가 내놓은 전망이다. 코스피가 사상 최고치 9114.55(6월22일)를 찍은 지 사흘 뒤였다. 당시만 해도 개인투자자들뿐만 아니라 국내외 기관투자가까지 모두 장밋빛 기대감에 부풀었다.
그러나 이날을 기점으로 코스피는 한 달간 무려 40% 가까이 추락하며 가파른 내리막을 걸었다. 24거래일 동안 상승 마감한 날은 9일에 불과했고, 프로그램 매매를 중단하는 매도 사이드카는 11회, 장 전체를 멈춰 세우는 서킷브레이커는 무려 6회 발동됐다.
첫손에 꼽히는 하락 원인은 그동안 코스피 상승을 이끌어온 삼성전자·SK하이닉스의 ‘인공지능(AI) 메모리 랠리’가 끝났다는, 이른바 ‘메모리 피크아웃’(정점 종료) 논리다. 이들 기업 실적은 대부분 구글·마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 운영사)들이 AI 컴퓨팅 인프라에 쏟아붓는 막대한 투자금에 기대고 있다. 그런데 하이퍼스케일러의 자금 여력이 갈수록 떨어지면서 투자 확대에 대한 의구심이 커졌다. 구글의 잉여현금흐름이 사상 처음 마이너스로 돌아섰다는 사실 또한 걱정을 키웠다.
메타가 남는 AI 컴퓨팅 자원으로 클라우드 사업을 하겠다고 나선 것, 중국 문샷AI의 저비용 AI 모델 ‘키미 K3’ 출시 등도 “거품이 꺼지는 것 아니냐”는 우려에 불을 지폈다. 화룡점정은 지난 28일 중국이 반도체 제조용 심자외선(DUV) 노광장비를 자체 개발했다는 소식이었다. 삼성전자·SK하이닉스가 장악한 글로벌 메모리 시장에 균열을 낼 수 있다는 점에서 악재로 받아들여졌다.
그러나 이것만으로 한 달 내내 이어진 쉼 없는 하락세를 설명하기 어렵다. 분명 호재도 있었다. 지난 7일 삼성전자는 2분기 영업이익 89조4000억원을 잠정 발표했다. 사상 최대 실적이자 분기 이익으로는 엔비디아·애플의 기록을 뛰어넘은 세계 최고 수준이었는데도 주가는 오히려 7% 떨어졌다.
SK하이닉스도 지난 10일(현지시간) 나스닥에 상장한 주식예탁증서(ADR) 흥행에 성공했지만 정작 그다음주 월요일 코스피에서는 주가가 15.37% 급락했다.
그래서 전문가들은 하락 배경을 외부 악재보다 거래량·수급, 그리고 투자자 심리에서 찾아야 한다고 지적한다.
변동성을 증폭시킨 가장 큰 요인으로는 지난 5월27일 도입된 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 상품이 꼽힌다. 두 종목이 코스피에서 차지하는 비중이 60%에 육박할 정도로 ‘쏠림 현상’이 극심했던 데다 매일 목표 배율(2배)을 유지하는 과정에서 ‘주가가 오르면 더 사고, 내리면 더 파는’ 메커니즘이 지수를 한층 크게 출렁이게 만들었다는 것이다.
유례없는 ‘빚투’도 한몫했다. 금융투자협회에 따르면 이달 1~28일 위탁매매 미수금 22조3843억원 중 실제 반대매매로 넘어간 금액은 7058억원(3.15%)이었다. 지난 9일엔 이 비중이 10.2%까지 치솟았다. 평소 반대매매 비중(0.5~1%)의 3~10배에 달하는 수치다.
주가 하락이 담보가치 훼손과 추가 반대매매를 부르고, 이것이 다시 주가 하락과 투자자들의 급매로 이어지는 악순환이 이번 급락의 변동성을 키운 요인으로 지목된다.
증권가에서는 5000~5600선이 코스피 지지선이 될 것으로 보고 있다. 반도체 투자심리 회복 여부와 외국인 수급이 시장 방향을 결정할 핵심 변수라는 분석이다.
한지영 키움증권 연구원은 “현재 코스피 하방 지지선은 5600선인데 장중 그 아래까지 위협받은 상황”이라며 “워낙 투자심리가 냉각될 대로 냉각되다 보니 지금 주가 지수대가 바닥이 아닐 것이라는 의심이 시장에 만연해 있다”고 말했다.
1844년 평론가 겸 화가 존 러스킨은 “화가라면 응당 모든 종류의 바위와 흙과 구름을 지질학 및 기상학적 관점에서 정확히 이해해야 한다”고 말했다. 반면 1817년 카스파어 다비트 프리드리히는 “자유롭게 두둥실 떠다니는 구름을 엄격한 분류 체계 안에 가두려는 그 어떤 시도”에도 반대한다고 말했다. 대기과학자 에드워드 그레이엄은 러스킨의 관점을 편드는 듯하다. “구름의 미학적 아름다움과 우리 내면 깊숙한 곳에서 자아내는 정서적 반응은 분명 과학자와 예술가 모두에게 유달리 강한 매력”이기 때문이다. <구름들>은 ‘과학과 예술, 자연과 인문학을 잇는 구름 이야기’를 표방한다.
적운은 “특유의 환하고 몽실몽실한 꼭대기”가 인상적이어서 온라인에서 흔히 보이는 인기 많은 구름이다. 반대로 층운은 훨씬 흔한 구름이지만 단조로운 형상 때문인지 주목받지 못한다. 더위가 절정인 30일 서울에는 층적운이 깔렸다. “적운에 비하면 밝기와 부력, 생기가 부족하고 층운에 비하면 침착과 절제, 여유가 부족”하기에, “쾌청한 여름날을 기대하는 이들에게 잦은 실망”을 주는 구름이라고 한다.
28일 서울 동작구 노량진역에 공무원 채용을 알리는 광고가 표시돼 있다. 국가데이터처 ‘2026년 5월 경제활동인구조사 청년층 부가조사 결과’를 보면, 비경제활동인구 취업시험 준비자 가운데 일반직 공무원 준비 비중은 1년 새 3.9%포인트 상승한 22.1%다.
<연합뉴스>
“코스피는 1만5000까지 갈 것이다.”
지난달 25일 글로벌 투자은행 골드만삭스가 내놓은 전망이다. 코스피가 사상 최고치 9114.55(6월22일)를 찍은 지 사흘 뒤였다. 당시만 해도 개인투자자들뿐만 아니라 국내외 기관투자가까지 모두 장밋빛 기대감에 부풀었다.
그러나 이날을 기점으로 코스피는 한 달간 무려 40% 가까이 추락하며 가파른 내리막을 걸었다. 24거래일 동안 상승 마감한 날은 9일에 불과했고, 프로그램 매매를 중단하는 매도 사이드카는 11회, 장 전체를 멈춰 세우는 서킷브레이커는 무려 6회 발동됐다.
첫손에 꼽히는 하락 원인은 그동안 코스피 상승을 이끌어온 삼성전자·SK하이닉스의 ‘인공지능(AI) 메모리 랠리’가 끝났다는, 이른바 ‘메모리 피크아웃’(정점 종료) 논리다. 이들 기업 실적은 대부분 구글·마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 운영사)들이 AI 컴퓨팅 인프라에 쏟아붓는 막대한 투자금에 기대고 있다. 그런데 하이퍼스케일러의 자금 여력이 갈수록 떨어지면서 투자 확대에 대한 의구심이 커졌다. 구글의 잉여현금흐름이 사상 처음 마이너스로 돌아섰다는 사실 또한 걱정을 키웠다.
메타가 남는 AI 컴퓨팅 자원으로 클라우드 사업을 하겠다고 나선 것, 중국 문샷AI의 저비용 AI 모델 ‘키미 K3’ 출시 등도 “거품이 꺼지는 것 아니냐”는 우려에 불을 지폈다. 화룡점정은 지난 28일 중국이 반도체 제조용 심자외선(DUV) 노광장비를 자체 개발했다는 소식이었다. 삼성전자·SK하이닉스가 장악한 글로벌 메모리 시장에 균열을 낼 수 있다는 점에서 악재로 받아들여졌다.
그러나 이것만으로 한 달 내내 이어진 쉼 없는 하락세를 설명하기 어렵다. 분명 호재도 있었다. 지난 7일 삼성전자는 2분기 영업이익 89조4000억원을 잠정 발표했다. 사상 최대 실적이자 분기 이익으로는 엔비디아·애플의 기록을 뛰어넘은 세계 최고 수준이었는데도 주가는 오히려 7% 떨어졌다.
SK하이닉스도 지난 10일(현지시간) 나스닥에 상장한 주식예탁증서(ADR) 흥행에 성공했지만 정작 그다음주 월요일 코스피에서는 주가가 15.37% 급락했다.
그래서 전문가들은 하락 배경을 외부 악재보다 거래량·수급, 그리고 투자자 심리에서 찾아야 한다고 지적한다.
변동성을 증폭시킨 가장 큰 요인으로는 지난 5월27일 도입된 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 상품이 꼽힌다. 두 종목이 코스피에서 차지하는 비중이 60%에 육박할 정도로 ‘쏠림 현상’이 극심했던 데다 매일 목표 배율(2배)을 유지하는 과정에서 ‘주가가 오르면 더 사고, 내리면 더 파는’ 메커니즘이 지수를 한층 크게 출렁이게 만들었다는 것이다.
유례없는 ‘빚투’도 한몫했다. 금융투자협회에 따르면 이달 1~28일 위탁매매 미수금 22조3843억원 중 실제 반대매매로 넘어간 금액은 7058억원(3.15%)이었다. 지난 9일엔 이 비중이 10.2%까지 치솟았다. 평소 반대매매 비중(0.5~1%)의 3~10배에 달하는 수치다.
주가 하락이 담보가치 훼손과 추가 반대매매를 부르고, 이것이 다시 주가 하락과 투자자들의 급매로 이어지는 악순환이 이번 급락의 변동성을 키운 요인으로 지목된다.
증권가에서는 5000~5600선이 코스피 지지선이 될 것으로 보고 있다. 반도체 투자심리 회복 여부와 외국인 수급이 시장 방향을 결정할 핵심 변수라는 분석이다.
한지영 키움증권 연구원은 “현재 코스피 하방 지지선은 5600선인데 장중 그 아래까지 위협받은 상황”이라며 “워낙 투자심리가 냉각될 대로 냉각되다 보니 지금 주가 지수대가 바닥이 아닐 것이라는 의심이 시장에 만연해 있다”고 말했다.
1844년 평론가 겸 화가 존 러스킨은 “화가라면 응당 모든 종류의 바위와 흙과 구름을 지질학 및 기상학적 관점에서 정확히 이해해야 한다”고 말했다. 반면 1817년 카스파어 다비트 프리드리히는 “자유롭게 두둥실 떠다니는 구름을 엄격한 분류 체계 안에 가두려는 그 어떤 시도”에도 반대한다고 말했다. 대기과학자 에드워드 그레이엄은 러스킨의 관점을 편드는 듯하다. “구름의 미학적 아름다움과 우리 내면 깊숙한 곳에서 자아내는 정서적 반응은 분명 과학자와 예술가 모두에게 유달리 강한 매력”이기 때문이다. <구름들>은 ‘과학과 예술, 자연과 인문학을 잇는 구름 이야기’를 표방한다.
적운은 “특유의 환하고 몽실몽실한 꼭대기”가 인상적이어서 온라인에서 흔히 보이는 인기 많은 구름이다. 반대로 층운은 훨씬 흔한 구름이지만 단조로운 형상 때문인지 주목받지 못한다. 더위가 절정인 30일 서울에는 층적운이 깔렸다. “적운에 비하면 밝기와 부력, 생기가 부족하고 층운에 비하면 침착과 절제, 여유가 부족”하기에, “쾌청한 여름날을 기대하는 이들에게 잦은 실망”을 주는 구름이라고 한다.
28일 서울 동작구 노량진역에 공무원 채용을 알리는 광고가 표시돼 있다. 국가데이터처 ‘2026년 5월 경제활동인구조사 청년층 부가조사 결과’를 보면, 비경제활동인구 취업시험 준비자 가운데 일반직 공무원 준비 비중은 1년 새 3.9%포인트 상승한 22.1%다.
<연합뉴스>
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