폰테크당일 [오건영의 경제읽기]매파 연준 의장의 등장을 보는 시각 > 공지사항

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폰테크당일 지난 1월 말 도널드 트럼프 미국 대통령은 신임 연방준비제도(Fed·연준) 의장으로 케빈 워시를 내정했다. 금리를 좀처럼 내리지 않는 현 제롬 파월 연준 의장에 대한 불만을 노골적으로 나타내면서 금리를 많이 내리는 인물로 신임 연준 의장을 내정하겠다는 의중을 내비쳐온 트럼프였기에 트럼프 행정부의 주요 인사 중 하나인 케빈 해싯의 연준 의장 가능성을 높게 보았으나 예상과는 달리 케빈 워시를 낙점했다.
흥미로운 점은 케빈 워시 내정 이후의 금융시장 반응인데, 고공행진을 이어가던 금은 가격이 큰 폭으로 하락했고, 장기 국채 금리는 높아졌으며 주식시장 역시 숨고르기 양상을 나타내는 등 긴장하는 모습이 역력했다. 이에 외신에서는 트럼프의 의중과는 달리 매파 성향이 강한 워시의 내정이 돈 풀기에 대한 시장의 기대감을 낮추면서 나타난 결과라는 평가가 이어졌다. 매파 연준 의장의 내정, 어떻게 해석해야 할까?
필자는 2004년부터 마켓을 모니터링해왔다. 케빈 워시가 연준 이사로 재직하던 2006~2011년의 기간 동안에도 그의 발언들을 접해볼 수 있었는데, 2006년부터 2008년까지는 미국 내 인플레이션으로 인해 모든 연준 위원들이 물가 제압을 위해 매파적인 발언을 했던 시기였기에 워시의 매파 본색을 확인하기 어려웠다. 그러나 2009년 금융위기 이후 회복기에는 뚜렷한 매파 성향을 나타냈는데 큰 충격 이후 약간의 회복이 나타나자 인플레이션 우려를 밝히면서 조기 금리 인상을 주장하는가 하면 당시 벤 버냉키 연준 의장이 강하게 추진하던 2차 양적완화라는 돈 풀기 프로그램에 대해 강한 반대를 했던 기억이 있다.
지금은 많이 잊혔지만 미국의 금리 인상이 강하게 진행되던 2022년에는 제임스 불러드 세인트루이스 연방은행 총재가 자주 언급되었다. 당시 신중한 금리 인상을 주장하는 다른 연준 위원들과는 달리 과감한 금리 인상을 통해 조기에 인플레이션을 제압하는 것이 중요하다고 강조했던 인물이기에 우리의 기억 속에는 ‘매파 중의 매파’로 새겨져 있다. 그러나 불러드는 그보다 더 이른 2015년 금리 인상기에는 제로 금리에 더 오래 머물러야 함을, 그리고 많은 유동성 공급이 필요하다는 점을 강조하는 ‘비둘기 중의 비둘기’ 이미지가 강했던 인물이다.
현재 미니애폴리스 연은 총재인 닐 카시카리 역시 마찬가지다. 최근에는 금리 인하에 대해 신중해야 함을 연일 강조하면서 통화 정책에 있어 매파적인 스펙트럼을 드러내고 있지만 앞서 언급한 2010년대 중반에는 불러드와 더불어 대표적인 비둘기로 인식되었던 바 있다. 과연 이들은 매파일까? 비둘기파일까? 아니면 시대 상황에 따라 자신의 주장을 유연하게 바꾸는 인물들일까? 필자는 과거의 정책 스탠스가 현재에도 무조건적으로 유지될 것이라는 인식에 대해서는 회의적이다.
참고로 현재 미국의 재무장관인 스콧 베선트를 보자. 베선트는 전임 재무장관이었던 재닛 옐런이 장기 국채 발행보다는 단기 국채 발행에 중점을 두고 있다는 점을 강하게 비판했다. 그러나 본인이 재무장관이 된 이후에도 옐런 재직 당시 진행되던 단기 국채 발행을 줄이지 않고 있다. 그 인물이 처한 상황, 그리고 그 인물이 어떤 위치에 있는지가 이런 정책의 변화를 주는 것 아닐까?
현재 트럼프 행정부 인사들은 수요가 극도로 약했던 2010년대와는 달리 생산성 혁명이 만들어낼 변화에 주목하고 있다. 생산성의 개선은 동일한 단위 비용으로 보다 많은 산출물을 만들어낼 수 있는데, 이는 성장을 자극하면서도 물가를 안정시키는 효과를 갖는다. 과거 1990년대 이런 상황이 이어졌고, 이에 미국 경제의 성장을 확인하면서도 당시 연준 의장이었던 앨런 그린스펀은 금리 인상을 서두르지 않았다. 트럼프 대통령은 신임 연준 의장으로 그린스펀과 같은 인물을 원한다고 밝힌 바 있다. 과거 연준 이사 당시와는 다른 경제 상황하에서 케빈 워시는 그대로 매파적인 행보를 이어갈까? 상황이 바뀐 만큼 유연한 정책을 펼칠 가능성에 보다 무게를 두어본다.
사극에서 서고는 종종 로맨스의 배경이 되기도 한다. 하지만 실제로 서가의 책에 눈길이 머문 이는 거의 없을 것이다. 눈여겨보면 책들이 서있지 않고 누워 있다. 옛 책은 종이와 표지가 빳빳하지 않아 세울 수 없었기에 주로 뉘어서 보관했기 때문이다. 옛 책의 제본 방식인 ‘선장본(線裝本)’은 반으로 접은 종이를 쌓은 다음 실로 묶는 것인데, 오늘날 책과 가장 비슷한 형식이다. 흰 건 종이요, 검은 건 글씨인 이들 고서도 ‘알고 보면’ 제각각이다. 손으로 쓴 것, 활자로 인쇄한 것, 목판으로 인쇄한 것이 있고, 책 크기, 글자 크기, 서체도 다 다르다. 깨끗하고 윤이 나는 책이 있는가 하면, 꼬질하고 너덜한 책도 있다.
<고서의 은밀한 매력>은 옛 책을 ‘보고 감상하는 대상’으로 새로운 시각을 제시하는 책이다. 흥미로운 지점은 그 내용이 아니라 ‘편집’에 주목한다는 점이다. 국립중앙박물관 등에서 고서를 전시·연구해온 저자는 표지, 제목, 본문과 주석의 배치, 글자 크기, 문단 나누기, 띄어쓰기, 본문 밖 여백 그리고 소장자의 흔적까지 옛 책을 ‘보고 관찰하는’ 방법을 꼼꼼히 풀어놓는다.
책은 왜 책(冊)일까. ‘冊’은 글자가 적힌 동일한 크기의 나뭇조각 여러 개를 끈으로 엮은 모습을 본뜬 글자로 풀이된다. ‘가지런하다’는 뜻의 ‘등(等)’은 책을 구성하는 나뭇조각인 ‘간(簡)’을 정돈하는 행위로도 설명된다. 우리가 목간, 죽간이라고 부르는 것들이다. 목간이 말려 있는 모습을 가리키는 글자가 ‘권(卷)’이다. 오늘날의 책과는 모습이 한참 다른 ‘冊’ 관련 명칭을 지금도 사용하는 이유는 목간에 이르러 ‘책’을 정의하는 요소들이 갖춰졌기 때문이다. 목간은 여러 조각을 연결하여 오늘날의 책처럼 많은 글자를 기록할 수 있고, 가지고 다닐 수 있었다. 내용 면에서도 경전, 문서, 일기, 글쓰기 연습 등 다양하다. 고서의 글쓰기 방식, 책의 형식도 목간에 연원을 두고 있다.
세종 때 ‘자치통감강목사정전훈의’는 편집에서 서체까지 완벽세조 때 ‘월인석보’ 보면 한글 표기와 보급을 고민한 흔적 있어
이처럼 저자는 동아시아에서 책의 시작이라 할 수 있는 목간, 불경을 새긴 금속판, 돌에 새긴 책이라 할 수 있는 비석 등 종이책 이전의 ‘책’은 물론 선장본, 두루마리, 절첩본에 이르기까지 책의 형태가 어떻게 변화했는지 소개한다. “편집에서 서체에 이르기까지 나무랄 데 없는 명품”으로 소개하는 책은 1438년 세종의 명으로 간행한 <자치통감강목사정전훈의>(강목훈의)이다. 이 어려운 제목은 ‘자치통감’ ‘강목’ ‘사정전’ ‘훈의’ 네 요소로 이루어져 있다. <자치통감>은 북송 때 학자 사마광이 전국시대 주나라 위열왕부터 오대십국시대 후주 세종까지 1362년 역사를 연대순으로 서술한 책이다. 이를 성리학의 창시자 주희가 중요 사항을 ‘강’, 세부 사항을 ‘목’으로 다시 쓴 것이다. 세종이 신하들과 책을 편찬한 장소가 ‘사정전’이고, ‘훈의’는 뜻을 풀이한다는 의미다.
<강목훈의>는 149권, 책 수로는 76책으로 분량이 엄청나다. 수십 개 왕조를 나누고, 한눈에 알아볼 수 있도록 편집하고, 각각의 분량에 큰 차이가 없도록 나누는 작업이 보통 일은 아니었을 것이다. 이 때문에 1책 전체를 서문과 목차만으로 구성했으며, 책 표지에도 위치와 크기를 달리한 표제를 통해 읽는 사람의 편의를 도왔다. 대제목, 책차, 횡제목과 같은 요소다. 책의 아랫면에 ‘서근제’라는 표시도 있다. 옛 책은 뉘어서 보관했기에 쉽게 찾을 수 있게 한 것이다.
보기에 불편한 권자본과 절첩본을 개선한 선장본은 본문 레이아웃에도 변화를 가져왔다. 글자가 들어있는 사각형 테두리를 ‘광곽’ 또는 ‘사주’라 하며, 종이 좌우의 여백은 종이를 모아 묶을 자리를 마련한 것이다. 종이가 좌우로 접히는 한가운데는 ‘판심’이라 하며, 위아래에 물고기 꼬리 모양의 ‘어미’라는 표시가 있다. 책의 기초적인 정보를 ‘판식’이라 하는데, <강목훈의> 권20의 경우 사주쌍변(네 변의 테두리 선이 각각 두 개)에 상하화문어미(위아래 꽃 모양의 어미)이다.
이처럼 고서는 만듦새만으로도 수많은 정보를 알아낼 수 있다. “컴퓨터에 입력된 서식에 따라 편집하는 요즘에도 그리 만만한 작업이 아닌 것을 오로지 손과 눈으로만” 해낸 노고 역시 느낄 수 있다.
한글책이 귀하기 때문에 한글이 조금이라도 있는 책이면 값이 더 올라간다는 얘기도 흥미롭다. 책에서 대표적으로 언급하는 한글 고서는 <월인천강지곡> <석보상절> 그리고 <월인석보>다. 세종의 비 소헌왕후가 세상을 떠나자, 수양대군이 어머니의 명복을 빌기 위해 석가모니의 일대기 <석보상절>을 지었고, 세종이 석가모니를 찬양하는 내용을 노래 가사로 지은 것이 <월인천강지곡>이다. 수양대군이 왕위에 오른 뒤 둘을 합친 것이 <월인석보>이다. ‘훈민정음’ 하면 떠오르는 “나랏말싸미 듕귁에 달아”로 시작하는 서문은 <월인석보> 권1 맨 앞에 실려 전한다. 이들 책은 고딕체(돋움체)를 떠올리게 하는 한글 서체를 비롯해 한글 표기법, 한자와 한글의 크기와 배치 방식 등 한글을 어떻게 표기하고 활용, 보급할까 고민한 흔적도 남아있다.
저자는 책의 디자인과 삽화, 습기와 해충에 맞서는 노력, 책의 내력을 다양하게 고서로부터 읽어낸다. 이러한 “하나의 책에 켜켜이 쌓여 있는 사람들의 흔적은 이 책을 애지중지하고, 여백에 시구나 문장을 적어 가며 아마도 과거시험 준비를 했을 어떤 사람 또는 사람들을 상상하게 한다”는 저자의 말이 옛 책을 보는 시야를 넓힌다.
흔히 박물관에서 고서를 보면 그저 시간의 흐름을, 비석에선 돌덩이의 형상만을 바라보던 이들에게 고서의 숨겨진 매력을 발견하도록 하는 책이다.

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